李佐军博士内部报告会全文(下)

李佐军博士内部报告会全文(下)

最后一个问题是为什么我国为什么能够在未来20年内保持5-8%左右的增长速度呢?为什么不会出现拉美现象?为什么不会出现日本那样的泡沫经济破灭?原因有三:

一、结构生产力还将会大肆发展。所谓结构生产力就是指工业化、城市化、区域经济一体化所释放的生产力,因为我国工业化、城市化、区域经济一体化正处于中期阶段,而西方国家已基本完成,这就是我国的优势所在。

二、制度变革的生产力还将大肆发展,过去重点在经济制度方面的改革,将来还要推进政治、文化、经济、社会、资源环球境五位一体的改革。

三、要素升级的生产力还将大肆发展,技术进步、人力资本、信息化还有大的升级空间。

通过以上的分析可以看出在十二五期间中国将面临一个比较大的调整期。大家要有心理准备。

对于投资者要关注六个方面的问题:

一、把握未来经济的宏观走势。做到顺势而为,抓住大机会。

二、价格的变化。价格的变化包括物价、房价、利率、汇率等,因为价格意味着成本,成本影响收益。

三、投资板块的选择。板块包括行业板块和区域板块,选对板块至关重要。

四、项目的选择。同一板块内的公司也良莠不齐,我们就选择质地优良的公司做为投资标的。

五、投资策略的选择。即投资结构优化组合。

六、投资方式的选择。

前面我讲的都是困难和危机,下面我再讲几个我们所面临的新机遇:

一、国际产业转移和重组给我们带来了新机遇。国际产业转移呈现出新的态势,不仅制造业向中国转移,而且服务业和高新技术产业也呈产业链形势向中国转移,国内企业面临承接服务业和高新技术产业革命转移的新机遇,而且国际产业在这次金融危机的影响下正在进行重组,现在我们可以借机进入国外的一些高端技术产业企业重组兼并,实现自身技术实力的跨越式发展。

二、新一轮全球性的技术革命正在取得突破也给我们带来了新机遇。每一次经济危机都会引起一轮新的技术革命,新能源、环保、信息技术等正在酝酿一场新的变革,我们可以借机实现后发赶超。

三、消费结构升级给我们带来新的机遇。住房、汽车未来还有较大的空间,教育、文化、旅游、生物医药、医疗保健等消费结构升级还在进行中,意味着我们的产业发展正面临着新的市场机遇。

四、我国的工业化进入重化工业阶段,为我国涉足重化工业提供一定机遇。重化工业即工业化中期,重化工业在未来10年内有一定的发展空间。

五、城市化进入加速阶段所带来的机遇。我国目前城市化水平是47.5%,据国际经验,当城市化率处于30%—70%时属城市化进程的加速阶段,我国正处于加速阶段的中期,城市化会给我们带来新的产业发展空间。

六、区域经济一体化给我们带来新的机遇。

七、国家为支持“十二五”规划中的新兴战略性产业发展而出台的一系列支持政策所带来的机遇。

关于挑战,我前面讲了五个危机,在这里我还要补充的一点是高成本时代对我们企业所带来的挑战。以前我们的企业利用国内的低成本优势在国外市场所向披靡,这样的时代已一去不复返了,当前高成本主要表现在:

一、土地高成本。土地越来越稀缺;

二、房价高成本。房价高意味着商务和生活成本高;

三、原材料高成本;

四、能源成本在上升,煤碳、石油、天燃气开采成本在上升;

五、环保高成本;

六、人才高成本;七、普通劳动力高成本,民工工资提高;

八、资金成本在上升,东部沿海地区的借贷年息最高达到180%;

九、物流高成本;

十、知识高成本;

十一、交易高成本。

这一系列成本上升对企业发展提出了挑战,而企业要生存发展也只有采取以下几种措施:一是降低成本,二是提高附加值,三是提高产品销售价格,第一、三种方法可行性不大,最主要的还是提高产品的附加值,开拓蓝海。

下面讲下第二大部分的第二个问题,未来投资板块的选择。

因为时间关系,我简短就投资板块的选择和投资方式的选择两个问题谈谈我的看法。

未来投资板块的选择:

一、新能源产业。包括太阳能、风能、生物质能、海洋能、地热能、核能等,这些行业当前部分出现产能过剩的情况,从全球总体来看,新能源的发展才刚刚开始,新能源目前在我国能源消耗比例不足10%,传统的化石能源占90.2%,新能源发展前景广阔。

二、节能环保产业。低能耗产品更易为消费者所接受,消费者节能意识的增强倒逼企业注重产品的能耗。

三、新一代信息技术产业。互联网升级、物联网、云计算、三网融合等,IT产业正迎来第二次产业发展的春天。

四、绿色制造业。绿色产业是指资源节约、环境友好的产业,其主要特点是低碳节能。

五、文化传媒业。包括文化产业、文化创意产业、现代传媒产业和教育培训产业,随着生活水平提高,人民需要不断提高自身素质,提高生活的品质,必然会对教育文化产业提出新的更大的需求。

六、生物医药、医疗保健行业。

七、生产性服务业,如金融、物流等生产性服务业。

八、现代农业,观光、旅游、休闲等。

投资方式的选择:

一、银行储蓄,负利率时代不划算;

二、买美元,美元处于贬值,风险大,非专业人士须小心;

三、炒股,全球经济形势不容乐观,再加上国内信息不对称,制度不健全,也须谨慎;

四、炒房,现在基本也是一种高处不胜寒的状况,房价有下跌风险。关键是它是不是真想让房价跌,当然我们政府现在不能让房价大跌,大跌那是经济危机,所以,现在一方面不让它涨,另一方面不让它大跌,维持某种平衡,那什么时候大跌呢?这个取决于开发商的抵抗能力,本人曾经搞过房地产,也当过项目经理。我们知道开发商是绝对不会积极主动降价的,它之所以降一定是因为它顶不住了才降。

最近我问过一些大小开发商,大的开发商说面临一些困难,小的开发商说已经顶不住了,我就使用激将法,说不至于吧,你们赚了那么多钱,顶个两三年没问题。他们说,不是那么回事,他们的四大资金来源——销售回款减少、信贷资金从紧、资本市场资金被断、最近信托融资被卡,实际上四大资金来源都出了问题,而支出是刚性的。虽然前几年赚了很多钱,但同时又买了很多地,投了很多项目,源源不断的往里面投入,资金链越来越紧。在三五个月的短期内东拼西凑还能支撑,时间长了,如果政策继续从紧,那资金链就要断了,就撑不住了,准备要降价了,其实一些楼盘已经开始降价了。那些大的开发商还能撑一段时间,再持续下去,一样也会支撑不住。

那房价会跌到什么程度呢,分两种情况:一种情况是经济危机,那就要大跌,从那里来回到那里去,就像美国、日本、迪拜房地产泡沫破灭一样,跌百分之五十到百分之一百都是有可能。另一种情况,就是我们政府高超的宏观调控艺术,那我们的房价差不多就维持目前的涨跌幅度有限,维持几年,跌百分之10-20 %左右就差不多了。

为什么也有可能房价不会大跌?因为四大利益集团不希望房价下跌,首先是各级政府,各级政府从高房价获得了GDP、财政收入、政绩工程等一系列好处。第二是银行,银行从高房价中获得了一系列的好处,这是为什么中国银行的盈利在世界上表现最好。第三是开发商,开发商从房价上涨中获得暴利。现在很多的舆论把房价上涨的主要责任都归咎于开发商,当然他们有一定的责任,但绝对不是主要责任,真正的开发商是政府。第四是广大的已经买了房子的投资者和低价位买房者或者福利分房的。以前几十万买的房,现在变成了几百万,偷着乐。最近北京的一些房地产商要降价,那些刚买了房的投资者不干了,要维权,要补偿,所以开发商也左右为难。涨价也不是,降价也不是。当然,也有希望房地产下跌的力量,广大的年轻的群体,他们是弱势群体,现在买不起房。

现在社会分为三十五岁以上和三十五岁以下的两大阶层,三十五岁以上的要么分到了福利房,要么30岁左右结婚买房,被迫当了房奴,现在房价翻了好几倍,发了。三十五岁以下的人没有赶上福利分房,结婚的时候想买房,房价上涨了,只能望房兴叹。目前房价问题处于这么一个焦灼的状态,总而言之,要是借着买房子搞投机和投资要小心一点。

第五种选择就是投资各种大宗商品,像黄金、白银、翡翠、玉石、农产品、矿产品、石油、稀土等跟资源有关的商品,这些都是通货膨胀时期比较好的替代投资品种,它们是比较抗通胀的,所以最近几年通货膨胀时期它们的价格必然节节上升。通货膨胀的拐点可能就快到来了,投资这些东西关键在于观察中国和整个全球通货膨胀的拐点,在拐点到来之前,可以投资,虽然短期也会有波动,但不足以改变上升的趋势,如果拐点到来,那投资这些品种就要小心了。

第六种选择是教育健康的投资。这种投资是前六种最好的,但也是最不被大家重视的,因为没有会计科目来反映它的投资回报率,不知道它值多少钱。今天各位听我的课,实际上是有回报率的,但是值一百块钱还是两百块钱就搞不清了。比如你炒股赚了200块钱,请客吃饭,是实实在在看得见。今天加强一下锻炼,看一下病,可能让你长寿几个月你也不知道,不重视,实际上这个投资回报率很高。所以这是最好的投资,学习、健康、综合投资回报率很高。

除了以上六种投资之外还有很多其他的投资,比如新的金融工具,PE、VC、各种非主流的投资,邮票、字画、古董、黑茶等等。

还有两点补充一下:

第一,在新的形势下,你和你的企业找到定位了吗?如果没有找到定位,其它事情先停一下,一定要找到定位,定位决定成败,定位是第一生产力,这是我反复强调的。

第二,你找到了思考问题、解决问题的方法论了吗?如果没有找到,请看我的代表作《人本发展理论》,《人本发展理论》实际上是一本发现问题、解决问题方法的书籍。这本书籍有以下几个特点:

1、它提供思考问题、分析问题的方法、架构。这本书后半部分我也解释了很多重大的历史现象。为什么奴隶社会较原始社会进步?为什么中国的封建社会取得了比西欧封建社会更大的成就?为什么计划经济的实验失败?为什么市场经济是个较好的制度?为什么荷兰成为第一个持续震荡的国家?为什么英国成为第一个实现工业化的国家?为什么美国成为当今世界的霸主?为什么日本成为世界第二大强国?为什么中国三十年的改革开放取得了较快的成就?为什么浙江率先发展起来?为什么海尔取得了长时间的成功?为什么有的人成功有的人失败?所有的这些不同层面的现象都用统一的分析框架分别进行了解释。

2、提供了解答问题、提出对策的分析方向。

3、实现了社会科学的整合。

4、满足时代新的理论需要,我们这个时代不仅需要搞经济改革,而且要搞政治、经济、文化、社会资源、环境五位一体的改革;不仅要改革,而且还要科学发展,和谐社会。原来西方经济学市场发展那一套理论已经不够了,需要新的理论,这个理论就是《人本发展理论》。这是我花了十多年的时间提出的理论,这是我作为第四代经济学家应该做的。

5、实现了经济学研究的一个重大走向。现有的经济学研究的是在一系列的假设的条件下研究供给、需求、价格之间的互动关系,最后论证理想的市场经济是什么。我学了多年的西方经济学理论,试图拿西方经济学分析实际中的问题,发现在实际工作中用不上。实际中的考虑的问题是解放思想、提高认识、加强管理、完善机制、推进改革,推进工业化、城市化,国际化、品牌化、加强基础设施建设、提升人类自身技术进步等,所有这些在经济学基础理论架构中被假设前提中假设掉了,假设交易成本为零、假设制度不考虑、假设信息对称、假设技术不进步、假设分工已彻底完成,资源处于理想的均衡状态。现在反过来,假设按照牛顿力学数学逻辑推导的那一套理想的均衡状态为基准,来研究一系列的假设前提本身,这样就实现了经济学研究从理想均衡分析向现实需求分析的重大转向。这就是这本书的几个特点,有兴趣的可以去看看这本书,由中国发展出版社出版。
最后祝大家身体健康!工作顺利!升官发财致富!谢谢大家!

投资者提问:

1、货币从紧政策何时松绑?

答:资金的控制松动主要是看通货膨胀的变化,如果通货膨胀还在继续,没有到我们政府控制的范围之内,那么货币政策还会保持从紧的状态,尤其是中小企业的融资。如果通货膨胀问题解决了,货币政策会有个稍微的放松过程,尤其是面向中小企业的融资会开越来越多的口子。目前CPI是6%左右,货币政策要真正松动得CPI跌倒4%左右。

2、怎么解释中国经济巨人、金融侏儒这个现象?

答:经济巨人是指我国的GDP世界第二,很多的重要的工业产品、农产品在世界排名第一的有几十项,国际贸易进出口大国,大量的外汇储备。给国际社会一个印象,不得了,就是一个巨人。

我国金融目前还处于计划经济体制下向市场经济过渡期的金融,没有跟国际接轨,我国金融企业(银行、证券公司等)还没有形成国际竞争力。目前发展的较好是因为我国的金融企业有特权,国际上希望中国金融企业的特权能解除,和国际上的其他企业公平竞争,像我国的工农中建银行真和国际上其他企业公平竞争,它们是竞争不过的,所以我国金融企业真实的竞争力并不高,国际化程度不高,我们的金融在国际上的话语权、规则的制定权,包括在一些重要的金融组织中的影响力和我国的经济总量是不对称的。所以说是经济巨人,但金融方面还是比较落后。

3、对我国的利益集团和腐败问题有什么高见?

答:这个问题的解决方法是政治改革。目前,最近多个机构同时在制定中国下一个全方位的改革方案,是顶层设计和整体规划。现在改革不是一个单纯的经济改革,一定要是全方位的改革,包括政治体制的改革。这个改革不能像过去各地政府一样搞一下试点,一定要最高领导人下决心打破现有的几大利益集团,否则将改革不动。真正要解决这个问题有两个途径,第一是出现像邓小平、普京那样的政治强人通过强有力的改革;第二是通过大的社会经济危机倒逼政策改革,包括政治改革。只有通过大的制度变革,才能解决腐败问题。否则的话,目前这种趋势只能是权贵资本主义越陷越深。

4、在当前政策下,中小型的房地产企业下一步怎么发展?

答:可以预见,中小房地产企业在下一步面临比较大的压力和调整,因为政府必须要接着控制房价,必须要继续从紧货币政策的力度。那么首当其冲的整个房地产中小企业遇到的困难和问题是相对比较多的,怎么办呢?站在企业的角度,第一,需要通过合并收购重组与大的房地产企业进行合作,收购兼并重组都可以。第二,假如在这种情况下你还能发展,通过练内功,调整经营产品结构,避开宏观调控力度很大的传统地产,发展文化旅游等特色地产,这是一种策略,个人建议,仅供参考。

5、政治体制改革有什么新思路?

答:客观的说,我国的中央上层对政治体制改革的方向还在摸索。中国不走西方的三权分立的路,要走一条新的路出来,只能是走一步看一步。中国几千年的封建文明根深蒂固,和几十年形成的计划经济形成的扭曲的体制对以后的政治架构带来深刻的影响。中国的民主过程比较曲折,从党内民主开始。大规模的民主如何展开尚无方向。

6、目前,地方性的融资平台如何规避风险,将采取什么措施?

答:这是很多投融资平台都在关心的一个问题。对于投融资平台,目前很多投融资项目都被深套其中,一时难以解决,只能从减少风险出发,核心是投资方向和投资项目的选择问题。对于高风险的项目必须控制风险或者转移风险选择更好的项目;第二就是对资金匹配的结构(期限结构、利息的结构)做一些策略性的处理,尽可能的降低一些风险。根本的改变还需要大环境的改变。

7、你一直强调你跟吴老师(吴敬琏)的观点不同,你是站在左边、中间还是右边?

答:我们强调市场化改革的观点是一致的。在重化工业的发展判断上是有点不一样。吴老师认为重化工业的发展不利于资源节约,不利于保护环境,不利于展开发展方式。进入到重化工业阶段,会误导地方政府大力发展,造成后果,所以他不赞成发展重化工业。我从另外一个角度,我觉得重化工业的发展是个客观现象,中国作为一个大国不可能跳过这一阶段,只能去面对去应对这些问题,就在这个问题上有点不一样,他是比较理想的,希望直接发展高新技术产业,我也希望这样,但是问题是如果你做不到,工业发展跳不过去,只能面临它。我不说它好与坏,这是个事实。

至于更大层面的经济学观点,吴老师一直是市场化改革代表人物。现在国内左派思潮又慢慢开始起来了,形成了激烈争论,有相当一部分人希望再回到从前,或者有的是一些折中的五花八门的观点。各种主义是鱼龙混杂,新自由主义、民族主义、民粹主义、平均主义、封建主义,但实际上吴老师他也不是极端地强调自由主义的,他是强调市场经济也有好与坏。他希望的是建立好的市场经济、现代法制的市场经济、公平竞争的市场经济,不是那种权贵的市场经济。吴老师说的还是对的,至少是大方向上。从过去多年的历史经验上看,吴老师在每一个重大关口提出的重大思路最后都被实践所证明。从十二大以来,他就参与了我国一系列重大方针政策的制订。吴老师他的思想我觉得是非常完整的一套现代的市场经济体系,事后证明,我觉得大多数都是对的。现在有很多争论,我觉得整个东西永远都会有的,但是现在看来,吴老师的思想又开始取得了一些主导地位。转变经济发展方式是他最近十多年来一直强调的,果然作为“十二五”的主题了。以前社会主义市场经济,国有经济战略性改组,公司治理结构等等,都是他做的。
好,今天就讲到这里,非常感谢大家坚持到现在,这是个非常辛苦的过程。

主持人(张海岸,华中科大长沙校友会会长)的总结

今天上午,我们尊敬的李所长滔滔不绝的口才和深刻的思想洞见,功力深厚,视角独特,知识渊博,反应敏捷,旁征博引,可以看出他在经济学理论和实践研究方面有非常深的底蕴。出于对校友的感情,对我们长沙校友会的热心,李所长特为我们长沙校友会作了这次内部报告会,并且给我们讲了这么多的真话和实话,讲了这么多有用的信息和积极的建议。李所长给我们上了一堂生动的经济形势和经济管理课程,我们对他的演讲再次表示衷心感谢!我们要让李老师今天的辅导、付出要有效果,今后我们自己要把他的讲学好好研究,从战略上、定位上进一步的思考。他的《人本发展理论》这本书我们校友会要尽快订购,向我们广大校友推荐学习。我们肯定会成为一个很好的读者,好好学习,用于指导我们今后的工作。

最后,我们再一次衷心地祝愿我们李老师今后的事业一帆风顺,步步高升!也祝大家事业兴旺,财源滚滚!谢谢!

 



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